讓次貸「危機」成為金融改革的「契機」!


薛所長日前應梅林文化事業有限公司之邀請,為《次貸風暴》一書撰寫序文《讓次貸「危機」成為金融改革的「契機」!》,謹附推薦序,提供參考。

讓次貸「危機」成為金融改革的「契機」!

  • 書名:次貸風暴
  • 作者:辛喬利、孫兆東
  • 出版:梅林文化事業有限公司

美國次貸風暴爆發至今以來,所造成的損失遠超出各界之預期,這些損失,不僅是金融機構認列鉅額損失金額,或世界頂尖機構CEO下台而已,其對全球金融市場及經濟景氣之影響,可謂雪上加霜。7月上旬,媒體更指出,美國政府可能接管Fannie Mae及Freddie Mac兩家全美最大房貸融資業者。中國人民銀行行長周小川更說,次貸危機到目前為止還沒有真正見底。可見其對全球經濟的浸蝕,實在不容小覷。

探討次貸風暴發生的原因,除了全球經濟環境下滑、利率上升、不動產價格下跌及貨幣政策的緊縮之外,次貸產品的先天不良、風險預警的失靈、信用評等的失實、衍生產品的濫用、交易監管的錯位,都是造成次貸風暴一發不可收拾的重要因子。

投資大師吉姆羅傑斯在他給寶貝女兒的傳家信中提到:「我要再一次叮嚀妳們,好好研究歷史,學習世界歷史上什麼事真的發生了、什麼沒發生,這會幫助妳們了解,在世界上的各個角落什麼事將要發生。」

這本《次貸危機》對讀者也具有相同的意義。本書是一本紀錄過去一年有關次貸風暴的歷史巨著,讓我們得以見微知著,鑑往知來。面對造成全球金融與經濟重創的次貸危機,我們要知道到底發生了什麼事,為什麼會發生這些事,還有我們要如何從中汲取教訓,防範未來可能發生的金融危機,並進而能夠建構出健全的金融體制。

本書作者完整蒐羅了次貸危機發生的相關資訊,有系統地介紹次級抵押貸款、貸款的資產證券化、證券化衍生產品和次級債務等金融工具,提供讀者完整的透視次貸風暴的成因、始末及重要的啟示。讓我們了解宏觀的貨幣政策決策不但要本土與國際兼顧,更要平衡貿易競爭與經濟發展,當然也不能忽略了金融商品創新對金融市場可能產生的影響。更重要的是,不管經濟是好或壞,風險管理永遠是面對市場變化的唯一良方!

如同本書的作者所說,「解讀世界金融史,我們會發現,任何一場金融風暴和金融危機的爆發,都是由於存在很多薄弱環節和漏洞。次貸風暴再一次地證明了金融危機總是在最薄弱的環節爆發。」經過這次的次貸風暴,我們獲得的啟示是:對於可能引起金融風暴的各個細小環節,我們都不能忽略,就如同一個鬆脫的螺絲釘,可能讓一部大機器無法運轉一樣。因此,政府決策者、企業經營者、甚至個人,都要能夠及時管理所有可能拖垮正常機制的風險因素,並以自律且誠信的高標準來執行任何事情!

美國權威投資刊物《霸榮週刊》(BARRON’S)於今年6月底更以「華爾街的未來」(Future of the Street)為封面故事,探討華爾街從次貸危機中學到了什麼。從這篇報導可以看出未來金融產業的趨勢,包括未來投資商品會趨向規格化、透明度也會提升;主管機關也會提升對金融機構的監督與管理,包括資金水位的要求、風險控管標準等都會更加嚴謹。這些趨勢也應該是我國政府擬定未來金融改革的重要參考。

《次貸危機》乙書不僅是給金融界人士參考,同樣地,它也讓所有產業與企業的人士重視一項不變的事實:那就是,當全球經濟不斷地發展,新的商品與遊戲規則不斷地創新,國與國之間的界線不再明顯,道德與風氣已日趨複雜之際,我們都應該要注重並落實風險管理,了解並掌握新商品與新趨勢,並以嚴格的道德標準來形塑企業文化。如此,企業才能防範風險於未然,讓危機不再發生,企業也因此獲得轉機與生機!

 

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