張漢傑博士大作「財報的秘密」推薦序


上海財經大學客座教授張漢傑博士之大作「財報的秘密—探索財報數字內涵,掌握公司價值變化」,係張博士以深厚之會計及財務報表分析理論基礎,配合其擔任上市(櫃)公司董監事之實務經驗,引用近年來國內企業發生的各種典型案例,用平易的文字表達,透徹而深入加以解析。本書是國內財報分析相關書籍中,少數兼具理論與實務的經典之作。

本書內容分為四大篇,包括損益流動篇、企業安全篇、公司價值篇與股權策略篇。損益流動篇跳脫一般財務報表分析書籍之理論及各項比率分析,而是以企業三大財務報表與人生三大習題為引言,闡述企業財務報表的內涵,同時以宏觀的角度分析與企業營運息息相關的各項數據,並針對大眾熟知的每股盈餘(EPS)延伸對經營績效的觀察及分析。在企業安全篇中則對企業存亡有攸關影響的長期股權投資、舉債及財務槓桿等重要項目加以解析,並說明危機企業的三槓效應(財務槓桿、營運槓桿及股權槓桿),同時提出危機公司復活或改造之方式及要件。

公司價值篇不僅介紹學理上所稱之「杜邦財務模型」及「Z-Score」,同時分析「面值、淨值及市值」的關係。作者同時建議報表分析者應綜合多項企業指標來評估公司之價值,而非僅著重於所謂的「本益比」。
股權策略篇中分析轉換公司債、特別股、減資、庫藏股及股權控制行為等企業常見之財務管理方法。書中不但詳細介紹各項財務管理方法的本質,並將其對企業價值所產生的影響加以深入淺出的闡述。

張漢傑博士在會計師事務所及證券業服務多年,在業界深獲佳評。隨後赴上海財經大學進修,並以財務危機模型作為研究主題,順利取得博士學位。過去幾年常以財務報表相關主題發表專文、並在知名大學之EMBA演講及授課。其常將企業界發生之事件,由財務報表切入分析,並將心得刊載在其部落格「Jerry財報網」中與人分享,是國內少數專研財務報表的專業人士。
 
本人擔任會計師近三十年,常與企業負責人、財務主管討論企業決策及報表表達,充份體認真實財務報表之重要性。工作之餘亦任教於EMBA,並常應邀為企業董監事、法律界人士等分享如何解析企業財務報表,深切感受到財務報表不會騙人,關鍵在閱讀報表者如何解析其內涵。閱讀完張漢傑博士所著之「財報的秘密」初稿,深為佩服其對財報分析領域之專注,及撰寫文章之用心,並樂於為其推荐。相信讀者閱讀完本書之精闢內容後,一定可以對企業財務報表有更深入的認知及瞭解。

 

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