從會計師觀點談企業經營與投資

薛所長2010年9月29日應邀出席台北西區扶輪社第2815次例會，並以「從會計師觀點談企業經營與投資」為題發表專題演講。

當日簡報及演講內容紀要如下:

2010年9月29日台北西區扶輪社第2815次例會
資誠聯合會計師事務所所長薛明玲會計師演講紀要

台北西區扶輪社金社長及社友們大家午安！本人很榮幸參加今天的例會，茲就本人擔任會計師之經驗，對於經濟景氣及企業經營的一點看法，與大家分享：

一、經濟景氣對企業經營影響最鉅

影響企業經營績效的關鍵因素，包括整體經濟環境與經營團隊的能力、企業文化及體質結構等。就整體經濟影響而言，從2008年金融風暴到現在兩年間，上市營建公司之股價差距約達四倍之多，顯然上市營建業在如此短的期間內，體質的改善不可能讓股價提高四倍，應是拜整體大環境改變之賜，例如：政府大幅調降遺贈稅至10%、低利率政策、兩岸政治關係和緩等。

近來大家在討論全球經濟是否會發生二次衰退，我個人認為在短期內再發生大規模金融風暴的機會不大，但全球經濟復甦力道並不強勁，尤其在歐美消費力尚未提高，此次復甦的重心，會集中在亞洲。

以台灣為例，許多預測皆樂觀估計台灣今年的GDP成長，約有8％ ~10%之譜，但若仔細分析，台灣今年的經濟成長率，一部分來自於陸客來台的消費，而設備之投資也大多係外銷廠商，對實質降低台灣的失業率並沒有很大的幫助。

財經政策對企業經營也有很大的影響。以最近財政部將營所稅調降至17％為例，對於企業的所得稅負擔當然是非常好的消息，但是政府之稅收預算並未降低，因此稽徵機關將會加強對於灰色地帶的查核，提醒大家不要做過於積極的稅務規劃，並且要更重視稅務風險的管理。

二、掌握產業結構變化做好策略佈局

隨著全球經濟發展，產業結構的變動及調整是必然的現象。過去中國大陸被視為製造基地，當其經濟快速成長，人民所得普遍提高後，大陸已成為龐大的消費市場。這樣的改變當然會影響到大陸產業的結構，因此赴大陸投資的企業必須掌握此一變化，做不同的策略佈局。

三、以前瞻視野逆向思考

經濟景氣循環對企業經營的影響程度是最大的。個人觀察，身為企業的領航者，要能及早掌握景氣循環變動，觀察產業趨勢變化，以前瞻視野逆向思考，做好規劃。例如，經濟景氣好時要掌握時機籌措資金，在景氣低迷時，才有資金投資或併購。以台積電為例，張忠謀董事長在去年六月重任執行長，台積電的機器設備投資從第一季的約僅54億，增加到全年度的870多億，而今年第一季的設備投資就高達900億，可以看出一個傑出的經營者，精準掌握景氣循環所做出之睿智決策。

四、從田野觀察分析企業經營

企業經營之績效亦可以從日常生活的細節觀察。以統一獅在職棒18年至20年獲得職棒三連霸，統一超商之慶祝促銷為例。在統一獅獲得職棒18年冠軍時，統一超商推出商品八折的優惠，就可以推測出統一超商的毛利在25％以上（20% + 5％的直接費用），職棒19年統一奪冠時，統一超商推出第二件五折（也就是七五折）的優惠活動，當職棒20年統一三連霸時，統一超商之慶祝促銷與上年度一樣。由此可以斷定統一超商之毛利率應該在30％左右。因此見微知著的觀察能力，也是傑出企業領導者的本事之一。

今天因為時間的關係，與各位先進簡單報告如上，此次簡報相關資料將放在本人之部落格「老薛智識網http://www.alberhsueh.com」，敬請參考指教。

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